찰리 멍거 바이블 - 김재현, 이건

 

안녕하세요. 2023년 11월 28일 찰리 멍거가 돌아가셨습니다. 그는 워렌 버핏과 함께 버크셔 헤서웨이를 성공적으로 이끈 존경받는 투자자였습니다. 워렌 버핏에 비해 상대적으로 덜 알려져 있었지만 그분에게 배울 점은 상당히 많은 것 같습니다. 찰리 멍거 할아버지의 명복을 빌며 책에서 기억에 남는 내용을 정리합니다. 

 

 *멍거의 주식 투자 프로세스 4단계

1단계: 잘 아는 분야에 집중

2단계: 정성적 정량적 분석, 경영진 평가

3단계: 경쟁우위 경쟁적 파괴

4단계: 내재가치

 

 *격자틀 인식 모형 6단계

"망치를 든 사람에게는 모든 문제가 못으로 보인다." 마크 트웨인

1단계: 다학제적으로 접근하라

2단계: 가장 중요한 모형에 집중하라(단 80~90개 모형이 대부분의 문제를 해결)

3단계: 모형들을 융합하라

4단계: 충분히 익혀라(평생 자동으로 떠올라야 한다)

5단계: 일상적으로 사용하라(망치 든 사람 증후군 피하기)

6단계: 객관적으로 생각하라(체크리스트 활용하기)

 

*집중 투자: 가장 좋은 5개 종목에 집중하라

 

*<가난한 찰리의 연감>에 나오는 멍거의 투자 원칙 체크리스트

1. 리스크: 모든 투자 평가는 리스크 측정에서 시작해야 한다. 평판적인 부분은 더 그렇다. 

2. 독립: 임금에게 벌거벗었다고 말해주는 사람은 동화 속에만 있다.

3. 준비: 이기는 방법은 정말 열심히 일하는 것 말고는 없다. 그리고 몇 개의 인사이트를 가질 수 있기를 희망하라

4. 지적 겸손: 모르는 것을 인정하는 것이 지혜의 출발이다.

5. 분석적 엄격함: 과학적인 방법과 효과적인 체크리스트를 사용해서 실수와 누락을 최소화하라.

6. 배분: 적절한 자산 배분은 투자자의 최우선 과제다. 

7. 인내: 행동하고 싶어하는 우리의 편향에 저항하라.

8. 결단력: 적절한 상황이 모습을 드러냈을 때 과단성과 확신을 가지고 행동하라. 

9. 변화: 변화와 더불어 살고, 제거할 수 없는 복잡성을 받아들여라.

10. 집중: 단순함을 유지하고 당신이 하려는 일을 기억하라. 

 

*인간 행동의 패턴

오판의 원인이 되는 25개 경향

1. 보상과 처벌 경향

2. 선호 애정 경향

3. 반감 혐오 경향

4. 의심 회피 경향

5. 불일치 회치 경향

6. 호기심 경향

7. 칸트적 공정성 경향

8. 시기 질투 경향

9. 상호경 경향

10. 단순 연관성 경향

11. 현실 부정

12. 과도한 자존감 경향

13. 과도한 낙관주의 경향

14. 박탈에 대한 과민 반응 경향

15. 사회적 증거 경향

16. 대조 경향

17. 스트레스 영향 경향

18. 가용성 경향

19. 용불용 경향

20. 약물 의존 경향

21. 노화 경향

22. 권위 복종 경향

23. 헛소리 경향

24. 이유 존중 경향

25. 롤라팔루자 경향

 

이 책을 읽으며 가장 크게 생각이 달라진 것은 분산투자에 대한 것이었습니다. 그동안 분산투자가 리스크를 줄이고 안정적인 수익을 줄 수 있다고 생각했는데 찰리 멍거는 분산투자는 큰 수익을 줄 수 없기 때문에 집중투자가 훨씬 나은 투자법이라고 합니다. 주식투자의 목적이 큰돈을 버는 것에 있다면 찰리 멍거의 생각이 옳습니다만, 대부분의 개인투자자들이 몇 개의 주식에 몰빵하고 손실을 기록하고 있다는 것 또한 사실입니다. 찰리 멍거의 다학제적 접근이 충분히 연습된다면(학습기계로서) 그의 말처럼 될 것이라 생각합니다. 감사합니다.